공헌이익이 먼저입니다
손익분기점 계산의 핵심은 공헌이익입니다. 제품 하나를 팔 때 판매가에서 그 하나를 만드는 데 든 변동비를 뺀 금액이고, 이것이 고정비를 메우는 데 쓰입니다. 고정비를 공헌이익으로 나누면 몇 개를 팔아야 고정비가 다 메워지는지 — 즉 손익분기 수량이 나옵니다.
변동비가 판매가보다 크면 손익분기점이 존재하지 않습니다. 하나 더 팔 때마다 손실이 커지므로 어떤 수량에서도 고정비를 메울 수 없습니다. 이 계산기는 이 경우 수량을 표시하지 않습니다 — 아주 큰 숫자를 보여 주는 것보다 답이 없다고 말하는 편이 정확합니다.
고정비는 공시에 그대로 나오지 않습니다
이 계산기의 입력값 중 고정비와 변동비는 재무제표에서 바로 가져올 수 없습니다. 손익계산서는 비용을 매출원가와 판매관리비로 나누지, 고정비와 변동비로 나누지 않습니다. 매출원가 안에는 재료비(변동비)와 공장 감가상각비(고정비)가 함께 들어 있습니다.
그래서 외부에서 이 계산을 할 때는 추정이 들어갑니다. 한 가지 방법은 여러 해의 매출과 총비용을 늘어놓고, 매출 변화에 따라 함께 움직인 부분을 변동비로, 움직이지 않은 부분을 고정비로 보는 것입니다. 감가상각비와 인건비 대부분을 고정비로, 재료비와 운반비를 변동비로 분류하는 거친 구분으로 시작할 수도 있습니다.
추정이라는 점을 감안하면, 이 도구는 절대 수치보다 민감도를 보는 데 더 유용합니다. 고정비 추정치를 20% 올렸을 때 손익분기 수량이 얼마나 변하는지 확인해 보면, 그 사업이 추정 오차에 얼마나 취약한지가 드러납니다. 사업계획을 세울 때처럼 자기 숫자를 아는 경우에는 그대로 쓸 수 있습니다.
영업레버리지는 분기점 근처에서 가장 위험합니다
영업레버리지도(DOL)는 매출이 1% 변할 때 영업이익이 몇 퍼센트 변하는지를 나타냅니다. 손익분기점을 막 넘은 상태에서는 이 값이 대단히 큽니다. 예시 값에서 판매량을 5,100개로 두면 DOL이 51배입니다 — 매출이 2% 줄면 영업이익이 전부 사라진다는 뜻입니다.
판매량이 늘어나면 DOL은 1에 가까워집니다. 고정비가 이미 메워져 있어 추가 매출의 공헌이익이 거의 그대로 이익이 되기 때문입니다. 그래서 같은 회사의 DOL은 호황에는 낮고 불황에는 높습니다 — 이익이 줄어들 때 그 민감도가 더 커진다는 구조가 고정비 큰 사업의 위험입니다.
손익분기점에서는 DOL이 계산되지 않습니다. 영업이익이 0이고 분모가 0이 되기 때문입니다. 계산기가 값을 비워 두는 것은 오류가 아니라 그 지점에서 이 지표가 정의되지 않기 때문입니다.